特别報道

　　近日，21世紀經濟報道記者獲悉，中融信托還正在(exist)研究鼓勵在(exist)現有團隊基礎上(superior)成立一(one)批子公司。接近中融信托人(people)士透露：“各個(indivual)業務團隊成立資管子公司是(yes)公司的(of)一(one)個(indivual)大(big)戰略，中融内部大(big)的(of)業務部門的(of)管理資産規模都超過大(big)部分資産管理公司，團隊也比一(one)些資管公司更專業，有實力自己做業務。進展順利的(of)話，應該今年上(superior)半年需要(want)成立的(of)公司就會陸續落地(land)。”

　　本報記者 王俊丹 上(superior)海報道

　　一(one)年不(No)到(arrive)，中融信托已在(exist)準備第二次增資。

　　近日，21世紀經濟報道記者獲悉，中融信托拟引進戰略投資者，合計增資50億元。不(No)過該計劃目前還是(yes)初步階段，可能存在(exist)變化。

　　若增資順利完成，中融信托注冊資本将達到(arrive)110億元，可能會超過中信信托位列68家信托公司首位。

　　同時(hour)，近日，21世紀經濟報道記者還獲悉，中融信托正在(exist)研究鼓勵在(exist)現有團隊基礎上(superior)成立一(one)批子公司。

　　中融信托拟增資50億

　　記者獲悉，中融信托拟引進多名戰略投資者，目标是(yes)50億元。

　　在(exist)銀行間市場披露的(of)2014年信托公司業績快報顯示，中融信托2014年淨資産98.05億元，淨利潤近24.33億元，注冊資本60億元。按照現有股本，中融信托每股淨資産爲(for)1.6元，每股淨利潤0.4元。據了(Got it)解，目前中融信托已經在(exist)接觸意向投資者，但最終交易價格尚未确定。

　　目前中融信托共有4名股東，經緯紡織機械股份有限公司持股37.47%，中植集團持股32.99%，哈爾濱投資集團持股21.54%，沈陽安泰達商貿有限公司持股8.01%。

　　去年6月，中融信托将注冊資本由16億元增加至60億元，增資來(Come)自于(At)自有資金轉增注冊資本，公司原有股權結構未改變。上(superior)次增資後，中融信托注冊資本排名68家信托公司中的(of)第三位，僅次于(At)中信信托、平安信托。若此次增資順利完成，中融信托注冊資本或将躍至行業首位。

　　記者獲悉，中融信托此次增發的(of)目的(of)爲(for)補充資本實力，優化股權結構，募集資金将用(use)于(At)滿足公司發展的(of)淨資本需求。

　　另據增資計劃書披露，截至2014年末，公司資産管理規模共計7227.93億元，其中管理信托資産7105.93億元，增長48.5%。實現營業收入55.31億元，淨利潤24.33億元，同比增長20.6%。

　　鼓勵子公司推進

　　雖然目前融資類信托仍占據信托行業資管規模的(of)主要(want)位置，但從創新角度看，各信托公司未來(Come)發展路徑的(of)差異化逐漸顯現。

　　近日，21世紀經濟報道記者獲悉，中融信托還正在(exist)研究鼓勵在(exist)現有團隊基礎上(superior)成立一(one)批子公司。

　　接近中融信托人(people)士透露：“各個(indivual)業務團隊成立資管子公司是(yes)公司的(of)一(one)個(indivual)大(big)戰略，中融内部大(big)的(of)業務部門的(of)管理資産規模都超過大(big)部分資産管理公司，團隊也比一(one)些資管公司更專業，有實力自己做業務。進展順利的(of)話，應該今年上(superior)半年需要(want)成立的(of)公司就會陸續落地(land)。”

　　該人(people)士稱：“有部分業務部門已經确定了(Got it)公司名稱和(and)注冊資本金，進入向工商部管理局申報注冊階段。”

　　據悉，中融信托新設子公司中可能會有部分股權由員工持有。

　　但對此說法，中融信托方面認爲(for)不(No)夠準确，并稱目前還沒有确定标準。中融信托表示：“公司設立子公司将以(by)中融鼎新爲(for)主體平台，将在(exist)并購、資本市場、私募股權投資等領域繼續開拓。其他(he)方面的(of)問題，目前仍在(exist)探索、推進中，并沒有定論。”

　　實際上(superior)2011年至今，中融信托在(exist)子公司業務上(superior)已走得較快，上(superior)述的(of)中融鼎新是(yes)其子公司之路的(of)開端。2011年爲(for)了(Got it)發掘大(big)資管時(hour)代的(of)市場新機會，從融資類業務向資産管理轉型，2011年底中融信托全資設立了(Got it)北京九州駿投資管理有限公司。

　　21世紀經濟報道記者不(No)完全統計，截至目前，中融信托下設子公司和(and)“孫”公司共有8家。2011年中融信托成立全資控股子公司中融鼎新，而後陸續在(exist)中融鼎新下設孫公司中融康健資本、中融瑞揚資本、中融長河資本、深圳中融寶晟資産管理公司、上(superior)海隆山投資管理公司、中融彙智人(people)力資源公司、中融國(country)際資本管理公司等。其中部分爲(for)中融鼎新全資控股，部分采用(use)與産業合作(do)方共同出(out)資的(of)形式設立。

　　接近中融信托相關人(people)士表示：“鼎新的(of)子公司中，中融長河資本、中融國(country)際資本分别負責房地(land)産并購、境外資産管理等業務。

　　另據經緯紡機(23.78, 0.68, 2.94%)年報披露，中融瑞揚資本主要(want)業務亦爲(for)股權投資，中融寶晟、上(superior)海隆山投資主業爲(for)資産管理。

　　2014年，中融信托曾兩次對中融鼎新大(big)幅增資，增資完成後，中融鼎新注冊資本升至10億元。今年以(by)來(Come)，中融鼎新開始在(exist)資本市場、股權投資領域發力，先後以(by)基金管理人(people)的(of)身份發行多隻新三闆産品，而中融信托的(of)角色也發生(born)了(Got it)微妙的(of)變化，由受托人(people)轉變爲(for)投資顧問。

　　在(exist)3月初，中融鼎新對隆山投資也進行較大(big)幅度增資，隆山投資注冊資本由2000萬元增至3億元。

　　行業的(of)淨資本壓力

　　與過去幾年信托資産管理規模迅速增長相比，信托公司的(of)淨資本普遍偏低，同時(hour)，監管機構對公司淨資本的(of)要(want)求也有所提升。而信托公司的(of)注冊資本會直接影響到(arrive)淨資産和(and)淨資本規模。

　　監管機構日前下發的(of)《信托公司條例（征求意見稿）》中對信托公司的(of)監管指标進行了(Got it)重新規定，新增了(Got it)杠杆率和(and)集中度指标。

　　其中杠杆率指标要(want)求信托公司淨資産與全部融資類單一(one)資金信托餘額的(of)比例不(No)得低于(At)5%，淨資産與全部融資類集合資金信托計劃（查詢信托産品）餘額的(of)比例不(No)得低于(At)12.5%。集中度指标要(want)求以(by)集合資金信托計劃方式對單一(one)融資者的(of)融資餘額不(No)得超過信托公司淨資産的(of)15%。

　　目前中融信托符合監管标準，但若以(by)征求意見稿的(of)标準，包括中融信托在(exist)内，多家資産管理規模靠前的(of)信托公司均會面臨一(one)定壓力。2014年中融信托完整年報尚未披露，因此若以(by)2013年報數據計算，中融信托當時(hour)淨資産爲(for)76.54億元，被動管理融資類信托規模632億元，主動管理融資類信托規模1631億元，兩項杠杆率指标分别約爲(for)12.09%和(and)4.6%。集合類杠杆率低于(At)《征求意見稿》監管标準。不(No)過目前監管這(this)個(indivual)指标僅還是(yes)征求意見稿。

　　華融信托的(of)信托管理部人(people)士分析：“中融并非個(indivual)案，新規中兩個(indivual)杠杆率，與單一(one)類比率會影響到(arrive)信托公司通道類業務規模，與集合類比率則限制了(Got it)融資類集合資金信托的(of)規模。若這(this)一(one)規定落地(land)，可能會迫使信托公司選擇增資，還将倒逼信托公司由傳統融資類業務向投資類、财産權信托業務轉型加速。”

　　戰略變化：從融資類業務轉向資産管理

　　中融信托的(of)傳統業務轉型已經啓動。

　　“中融信托整體在(exist)轉型大(big)力做資本市場業務，從去年下半年轉向的(of)迹象已經比較明顯。”接近中融信托人(people)士稱。

　　目前在(exist)中融信托官網主要(want)業務項下，證券投資信托已被排在(exist)首位。

　　據該人(people)士介紹，資本市場投資上(superior)公司主要(want)有三個(indivual)大(big)方向，一(one)是(yes)發展主動型定增業務；二是(yes)替代私募投顧，自主開展二級市場投資，以(by)及通過MOM産品形式；三是(yes)并購，圍繞上(superior)市公司需求發起設立并購基金等。"

　　在(exist)2014年中融信托資産分布中，證券市場占比12.96%，2013年該項占比爲(for)10.43%，增長2.53%，超過房地(land)産的(of)占比。

　　上(superior)述人(people)士稱：“中融鼎新會成爲(for)中融信托在(exist)資本市場的(of)一(one)個(indivual)重點業務平台。”

　　過去一(one)個(indivual)月以(by)來(Come)，中融鼎新已先後發行4隻新三闆産品，其産品結構均由中融鼎新作(do)爲(for)産品管理人(people)，中融信托則以(by)投顧的(of)角色出(out)現。

“除了(Got it)可以(by)隔離風險，也是(yes)對新的(of)商業模式的(of)探索，産品抛開信托外殼，信托公司的(of)利潤由信托報酬轉爲(for)咨詢費用(use)等。”一(one)位信托公司高管表示。

　　另外，記者獲得的(of)一(one)份中融信托增資計劃書中顯示，整體戰略上(superior)，公司計劃由資金提供者轉型爲(for)三位一(one)體的(of)綜合資産管理者，私募投行、資産管理、财富管理将成爲(for)重點發展的(of)三大(big)業務闆塊。

　　在(exist)私募投行闆塊陸續推行事業部改革，組建專業投行隊伍，深耕傳統業務的(of)同時(hour)，探索工業地(land)産、物流倉儲、醫養地(land)産、PPP等方向發展，及高附加值的(of)資産證券化業務。

　　資産管理闆塊主要(want)建立産業投資基金、海外投資基金、對沖基金，成立另類資管子公司。并挖掘資本市場機會，開展PE、并購等新業務。

　　财富管理闆塊戰略是(yes)，建立開放的(of)金融産品綜合平台，使其成爲(for)利潤貢獻部門。同時(hour)加強營銷隊伍專業化建設，提高機構投資者的(of)比例。