99号文中倡導的(of)通過設立子公司的(of)方式布局直投業務，能否成爲(for)信托當下轉型中的(of)一(one)條可行路徑，正在(exist)由市場給出(out)答案和(and)回應。除了(Got it)已有多家公司正在(exist)密集籌建旗下PE子公司，一(one)些先行者也開始進一(one)步在(exist)此領域加大(big)角力。

    日前，21世紀經濟報道記者獨家獲悉，繼今年6月中融信托旗下全資子公司北京九州駿投資管理有限公司(下稱“中融鼎新”)注冊資本金增至5億元後，不(No)久前，中融信托又擲重金，中融鼎新注冊資本再度翻番，跳升至10億元。

    據了(Got it)解，中融鼎新爲(for)銀監會批準的(of)的(of)全國(country)首批五家可以(by)定向公募的(of)PE機構之一(one)，是(yes)爲(for)中融信托搭建的(of)股權投資平台，重點開展并購等直投業務。

    事實上(superior)，中融鼎新早在(exist)2011年年底就已成立，但在(exist)市場上(superior)并未高調露面，目前也依舊在(exist)業務的(of)嘗試與探路階段。不(No)過在(exist)中融信托此前推出(out)的(of)一(one)些股權投資類産品中，已經顯現其身影。

    如中融-佳誠房地(land)産投資1期集合資金信托計劃（查詢信托産品），于(At)2013年7月15日正式成立，規模超過4億元，項目交易結構爲(for)：中融信托發起設立信托計劃作(do)爲(for)LP，佳誠基金和(and)中融鼎新成立有限公司擔任GP，以(by)股權方式投資于(At)佳兆業旗下杭州君彙上(superior)品地(land)産項目。

    值得一(one)提的(of)是(yes)，中融鼎新旗下還有兩家再投資公司，分别爲(for)中融康健資本管理(北京)有限公司與中融瑞揚資本管理(北京)有限公司。

    其中，中融康健也是(yes)中融鼎新的(of)名字爲(for)數不(No)多的(of)幾次公開亮相之一(one)。2013年8月，中融鼎新聯手曾任昆吾九鼎投資醫藥基金負責人(people)的(of)禹勃，成立中融康健資本引發較高市場關注，公司注冊資本200萬元，禹勃個(indivual)人(people)持股51%，中融鼎新持股49%。

    2013年年底，中融康健首期4億元股權投資基金募集完畢，此後又借路愛爾眼科(40.410, -0.27, -0.66%)和(and)武漢健民(36.24, -0.28, -0.77%)兩家上(superior)市公司，發起并購基金，專注于(At)醫療健康産業投資和(and)公立醫療資産改制。

    據了(Got it)解，中融康健的(of)運作(do)，是(yes)中融信托涉足PE領域的(of)一(one)次新的(of)嘗試，對于(At)在(exist)醫藥投資領域頗具經驗的(of)業界明星，中融通過股權分配等方式，對禹勃團隊承諾了(Got it)充分自主的(of)投資抉擇權。而在(exist)融資方面，中融則充當核心LP，并在(exist)渠道上(superior)給予便利和(and)支持。

    此外，中融瑞揚爲(for)中融鼎新與上(superior)海瑞揚舟投資管理中心(有限合夥)共同成立，注冊資本2000萬元。

    事實上(superior)，信托開展PE業務淵源已久，早在(exist)2008年，銀監會發布 《信托公司私人(people)股權投資信托業務操作(do)指引》時(hour)，多家公司就開始嘗試涉水PE業務。不(No)過由于(At)一(one)直未能走出(out)IPO退出(out)方式受限等困局，多數信托公司積極性始終寥寥。

    而随着行業轉型需求日趨緊迫，加之99号文明确提出(out)要(want)大(big)力發展真正的(of)股權投資，支持符合條件的(of)信托公司設立直接投資專業子公司，并鼓勵開展并購業務，則再次點燃了(Got it)各家信托的(of)熱情，多家公司完成或開始啓動設立PE子公司來(Come)運作(do)相關業務。

    據不(No)完全統計，除中融信托外，目前平安信托、興業信托、上(superior)海信托、中誠信托子公司業已成立，而通過子公司開展PE業務，有利于(At)培養和(and)提高信托公司開展此類業務時(hour)的(of)主動管理能力，更可以(by)較此前與投資公司合作(do)的(of)傳統模式節省部分成本，除此之外，比起信托公司自身參與PE業務，以(by)子公司形式運作(do)，則可獲得更多的(of)稅收等優惠。

    據了(Got it)解，目前信托PE子公司主要(want)可從兩個(indivual)層面發展業務。首先，在(exist)信托公司發行信托産品開展PE類業務時(hour)，PE子公司将成爲(for)投資載體的(of)發起機構，以(by)及PE信托産品所投資有限合夥企業的(of)直接管理者。其次，目前信托公司自有資金直接投資實業仍然受限，但通過PE子公司能夠利用(use)自有資本開展直投業務。